BOFITs prognos om den ekonomiska utvecklingen i Ryssland 2024–2026: Bristen på arbetskraft och kapacitetsbegränsningarna förvärras

Enligt Finlands Banks forskningsinstitut för tillväxtmarknader BOFIT växer Rysslands ekonomi i snabbare takt 2024 än vad som tidigare förutspåtts, vilket förklaras av den starkare tillväxten under första halvåret.  Ökningstakten i kapitalstocken och den privata konsumtionen steg mer än väntat, och tillväxtprognosen för helåret 2024 revideras således upp med 1,5 procentenheter till 3½ %. Under 2025–2026 bromsar den ekonomiska tillväxten i Ryssland in till ca 1 %, dvs. till en nivå som ligger nära landets långsiktiga tillväxtpotential.

”Under slutet av 2024 speglar avmattningen i den ekonomiska tillväxten framför allt arbetskraftsbrist och kapacitetsbegränsningar. En snabbare tillväxt under åren framöver skulle kräva ett betydande produktivitetssprång. Detta är osannolikt, eftersom en stor del av investeringarna riktas till försvarsmaterielindustrin eller till branscher som tjänar krigsinsatsen”, säger BOFITs senior ekonom Sinikka Parviainen.

Dessutom begränsar Rysslands egna åtgärder i förening med sanktionerna landets tillgång till teknologi och internationella kontakter.

Ekonomin har vuxit snabbare än väntat under första halvåret 

Den privata konsumtionen understödd av den snabba löneutvecklingen och den kraftigt ökade utlåningen har drivit upp den ekonomiska tillväxten mer än förutspått. I likhet med tidigare år har den ekonomiska tillväxten under första halvåret också backats upp av den snabba ökningen i statens utgifter.

På grund av dessa faktorer revideras tillväxtprognosen för 2024 upp till 3½ % från våren. Drivkrafter för tillväxten är alltjämt den relativt starka konsumtionsefterfrågan och investeringarna i produktionskapital underblåsta av krigsindustrin. Ökningen i fasta investeringar bromsar dock in från föregående år då också lageruppbyggnaden var stor.

Arbetskraftsbrist, kapacitetsbegränsningar och importsvårigheter kastar en skugga över den ekonomiska tillväxten såväl under slutet av året som under åren framöver. Kapacitetsutnyttjandet, som har ökat snabbt redan sedan 2021, har nu nått nya historiska höjder. Sanktionerna har begränsat framför allt tillgången till nya maskiner, utrustning och reservdelar, och situationen har försvårats från och med slutet av 2023.

Ingen snabb ekonomisk tillväxt att vänta under de närmaste åren

Det är högst osannolikt att den snabba ekonomiska tillväxten fortsätter 2025–2026. Den ekonomiska tillväxten i Ryssland väntas under dessa år ligga kring 1 % på årsnivå, dvs. nära den ryska ekonomins långsiktiga tillväxtpotential.

Prognosen omges alltjämt av stor osäkerhet, och också en analys av det rådande läget försvåras av bristen på vissa dataserier. Den ekonomiska utvecklingen kan förändras betydligt beroende på krigets förlopp och den kortsiktiga ekonomiska politik som förs i dagens Ryssland.

Prognosen i sin helhet kan läsas på finska på adressen https://www.bofit.fi/fi/seuranta/ennusteet/viimeisin-venaja-ennuste/  och på engelska på adressen https://www.bofit.fi/en/forecasting/latest-forecast-for-russia/

Vi håller ett webbinarium om prognosen på engelska den 1 oktober kl. 16.

Närmare upplysningar:

Forskningschef Iikka Korhonen, iikka.korhonen@bof.fi

Senior ekonom Sinikka Parviainen, sinikka.parviainen@bof.fi